整体数据显示美国经济及市场正处于一个较为舒适的环境：就业充分，但通胀压力小。本周三美联储主席耶伦出席国会作证期间，虽然言论较为鸽派，重申将循序渐进式加息和暗示可能将放缓加息步伐，但是提到年内缩表进程不变。


　　因此，我们之前预计下半年至2018年上旬全球流动性拐点的预期并未改变，所以这将是全球经济和市场的一个考验。投资者应该还是以防御性的心态选择业绩优秀，安全边际高的股票。


　　港股方面，部分弱势行业受到盈利超预期，和资金的带动，出现补涨情况．其中以金融股，公共事业（燃气股），工程机械股，以及汽车经销商较为明显。建议关注落后的周期股标的，逢低吸纳银行股和保险股。关注大消费板块的估值提升机会。


　　另外，鉴于重汽行业销售超预期，并且受基建扩张推动行业需求，我们将中国重汽(6.38, -0.12, -1.85%)（03808.HK）加入周期股组合。


　　美股方面，建议投资者关注有盈利反转预期支撑较强的板块如半导体行业、商业及专业服务及硬件设备行业；代表公司有英特尔（INTC.US）、美光科技 （MU.US）、思科 （CSCO.US） 、思捷科技（STX.US）、尼尔森 （NLSN.US）。


　　一周行业个股参考


　　信息技术行业： 2016年全国数字出版产业达到5，720亿元，同比增长29.9%。其中，互联网广告以2，902亿元的收入占总收入的50%以上。建议关注IGG(13.36, 0.50, 3.89%)（00799.HK）、舜宇光学(78, 3.35, 4.49%)（02382.HK）。




　　电信行业：中国移动(82.6, 0.35, 0.43%)正式启动5G北京试验网，并以2020年可商用为目标。建议关注长飞光纤光缆(17.26, 0.26, 1.53%)（06869.HK） 、中兴通讯(18.8, 0.10, 0.54%) （00763.HK）。


　　环保行业：1． 中国光大国际(10.04, 0.05, 0.50%)（00257.HK）、中国光大绿色环保(5.51, -0.05, -0.90%)（01257.HK）发布盈喜。2．《关于加快运用PPP模式盘活基础设施存量资产有关工作的通知》正式印发，更好的盘活资产。


　　新能源行业：1． 《加快推进天然气利用的意见》正式印发，到2020 年，天然气占比力争达到10%左右。2。河南提高燃煤电厂标杆电价，缓解燃煤发电企业经营困难。


　　汽车行业：6月狭义乘用车终端销量同比增长5.1%环比持平；销商综合库存系数1.75；长城汽车(10.28, -0.14, -1.34%)（02333.HK）6月汽车销量同比减少；一汽-大众将推出第三品牌，目标7万元以下市场；东风本田上调销量目标。


　　航运行业：本周干散货市场BDI指数周环比回升5%，集装箱市场维持稳定；中国航运行业二季度步入较为景气区间，预计三季度复苏势头有所放缓；中远海控(4.24, 0.00, 0.00%)要约要约收购东方海外等。